本報記者 吳曉璐
9月26日召開的中共中央政治局會議提出，“要努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市”“要支持上市公司并購重組，穩步推進公募基金改革”。
9月24日，“一行一局一會”在國新辦新聞發布會上釋放一系列利好舉措，提振市場信心，改善了投資者預期。據Wind數據統計，9月24日至26日，上證指數累計上漲9.17%。
中證金融研究院首席經濟學家潘宏勝在接受《證券日報》記者采訪時表示，A股市場連續上漲主要是政策“組合拳”有效提振了市場信心；同時，經歷前段時間的回調，A股自身內在價值有所顯現。
市場人士認為，系列舉措有助于進一步提升中長期資金投資規模和比例，優化資本市場投資者結構；同時推動上市公司提高質量和投資價值，增強市場內在穩定性，夯實資本市場平穩運行和健康發展的基礎。
資金端：
多渠道“活水”在路上
從資金面來看，中國人民銀行行長潘功勝宣布將降低存款準備金率和政策利率。同時，為了支持資本市場，還宣布了2項新設的貨幣政策工具，分別為創設證券、基金、保險公司互換便利和股票回購、增持再貸款，首期操作規模分別為5000億元和3000億元。
“中國人民銀行創設新的貨幣政策工具支持股票市場穩定發展，有望更好地滿足相關機構的權益資產配置需求，增加市場流動性，提振市場信心，吸引更多中長期資金入市。”潘宏勝表示。
在中國人壽、新華人壽共同發起設立的500億元私募證券投資基金開始投資運作，進展順利的背景下，國家金融監管總局局長李云澤表示，擴大保險資金長期投資改革試點，支持其他符合條件的保險機構設立私募證券投資基金，進一步加大對資本市場的投資力度。
業內人士認為，通過擴大保險資金長期投資試點范圍、探索推出更多保險資金長期投資模式，有利于支持保險資金克服績效考核、會計核算、償付能力監管等方面入市障礙，降低權益投資對保險公司的資本占用，減少短期市場波動對保險公司投資業績、工資水平的影響，有利于推動提高保險資金權益投資的規模和比例，增強投資行為穩定性，增厚長期收益。
談及吸引中長期資金入市的下一步重點，潘宏勝認為，發展權益類公募基金，關鍵是提高自身投研，創設更多能夠為投資者創造長期收益的投資產品，同時穩步降低綜合費率，更多讓利和回報投資者。支持社保、險資等“長錢”投資，關鍵是全面落實三年以上長周期考核機制，鼓勵企業年金基金探索開展不同類型的差異化投資。
“有理由相信，隨著制度環境的持續優化，權益類公募基金將進一步壯大，社保、養老、年金、保險等機構將開展更多資本市場長期投資，一定會形成各類中長期資金‘愿意來、留得住、發展得好’的良好市場生態。”潘宏勝說。
資產端：
多措并舉提高上市公司投資價值
除了為A股引入更多“源頭活水”，監管部門還多措并舉提高上市公司質量，深化并購重組市場化改革，引導上市公司關注自身投資價值，回報投資者，鼓勵具備條件的上市公司回購增持，有效提升上市公司投資價值。
權威數據顯示，上市公司2023年度分紅達到了2.2萬億元，創歷史新高。今年以來，有663家次公告中期分紅達到5337億元，有1500多家公司實際實施股份回購累計超過千億元。
9月24日，證監會發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”），就《上市公司監管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》（以下簡稱“市值管理指引”）公開征求意見。
“‘并購六條’和“市值管理指引”對于推動提高上市公司質量、提高上市公司投資價值具有重要意義。”潘宏勝表示，“并購六條”從服務新質生產力發展、加大產業整合支持力度、提高監管包容度、提升重組市場交易效率等方面對上市公司并購重組予以大力支持，可以更好地滿足相關行業和上市公司開展市場化并購重組的需求，將有效活躍并購重組市場，推動上市公司努力提升內在價值和投資價值，也將為廣大投資者提供多元化的投資方案。
“市值管理指引”以上市公司質量為抓手，通過制定具體的制度引導、豐富的工具選擇、明確的責任義務，將有力推動上市公司強化管理、提升價值，使上市公司質量得到充分反映。
中國金融法治研究院副院長施東輝表示，此次相關政策的出臺有助于提高上市公司質量，推動A股從融資市向投資市過渡，增強中小投資者獲得感。
基本面：
實體經濟向好對股市形成支撐
此次中共中央政治局會議提出，“要抓住重點、主動作為，有效落實存量政策，加力推出增量政策，進一步提高政策措施的針對性、有效性，努力完成全年經濟社會發展目標任務”。
市場人士認為，后續增量政策仍將陸續出臺和落實，以實現全年經濟增長目標，并提振股市。
“推動經濟持續回升向好的各項政策有望加力，實體經濟向好將對上市公司營收及利潤增長形成有力支撐。”潘宏勝表示，短期看，A股前期市場調整已經較為充分，目前A股運行的內外部有利條件明顯增多，投資者信心改善，有望為A股市場估值修復提供較強的助力。中長期看，A股將向好發展。中國經濟有很強的動力、潛力和韌性，長期向好的基本面沒有改變，上市公司群體作為國民經濟的主力軍，將在推動高質量發展中持續發揮引領作用。另外，資本市場深化改革開放正在持續發力，資本市場“1+N”政策抓緊落實落地，投融資平衡的制度建設加快推進，中長期資金入市的渠道和機制擴大，上市公司質量穩步提升。這些都有利于增強A股市場運行的內在穩定性，推動資本市場高質量發展。
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